Il rating di Fitch Ratings Ltd. su IGD

Fitch Ratings ha assegnato per la prima volta a IGD il rating BBB- con Outlook Stable il 22 ottobre 2019, confermando l’ingresso della Società nella categoria Investment Grade. Il giudizio rifletteva la stabilità dei ricavi locativi, gli elevati livelli di occupazione, il buon posizionamento competitivo dei centri commerciali e il progressivo miglioramento delle metriche di leva finanziaria. L’assegnazione del rating Investment Grade ha confermato la solidità del modello di business e la qualità del portafoglio immobiliare.

Nel periodo 2020–2023, in un contesto caratterizzato prima dalla pandemia e successivamente da tensioni sul mercato del credito legate al rifinanziamento del bond in scadenza nel 2024, il rating è stato temporaneamente posto in Rating Watch Negative e successivamente con Outlook Negative, pur rimanendo sempre confermato a BBB-.

Con il progressivo miglioramento della visibilità sui flussi di cassa e il completamento delle operazioni di rifinanziamento, a novembre 2023 Fitch ha riportato l’Outlook a Stable.

Le review annuali del 15 novembre 2024 e del 23 ottobre 2025 hanno ulteriormente confermato il rating BBB- | Outlook Stable. L’aggiornamento più recente conferma quindi il mantenimento del rating Investment Grade e la stabilità delle prospettive, sostenute dalla resilienza operativa del portafoglio e dal progressivo rafforzamento della struttura finanziaria.

Il rating di S&P Global Ratings su IGD

S&P Global Ratings ha assegnato per la prima volta un rating a IGD il 23 aprile 2019, attribuendo alla Società il giudizio BBB- con Outlook Stable, all’interno della categoria Investment Grade. Il rating riconosceva la qualità del portafoglio immobiliare, la solidità patrimoniale e una strategia finanziaria prudente. L’ingresso nell’area Investment Grade ha consentito a IGD di accedere al mercato dei capitali a condizioni competitive.

Nel 2020, a seguito dell’emergenza pandemica e del deterioramento del contesto del settore retail, il rating è stato rivisto a BB+, segnando l’uscita dall’Investment Grade.

Nei tre anni successivi, in un contesto di mercato caratterizzato da maggiore volatilità finanziaria e tensioni sul costo del debito, il rating è stato ulteriormente rivisto a BB.

A partire dall’aprile 2024, grazie alla progressiva riduzione dell’indebitamento conseguente in particolare alle operazioni di cessione e alle operazioni di rifinanziamento, che hanno consentito l’estensione delle scadenze e la riduzione del costo del debito, il profilo finanziario della Società si è progressivamente rafforzato.

Il 10 febbraio 2026, in occasione della review annuale, S&P Global Ratings ha confermato il rating BB migliorando l’Outlook da Stable a Positive.

La revisione dell’Outlook riflette:

• la riduzione del costo medio del debito,
• la progressiva diminuzione dell’indebitamento anche grazie alle cessioni di asset,
• il rafforzamento atteso dell’indicatore di copertura degli interessi (EBITDA/Interest),
• la resilienza dei ricavi da locazione, sostenuti dall’indicizzazione.