I progressi della gestione operativa e finanziaria trainano la crescita dell’FFO
- L’incremento di 3,3 milioni di euro dell’FFO rispetto al medesimo periodo del 2018 è riconducibile per 2 milioni al miglioramento dell’EBITDA della gestione caratteristica e per quasi un milione di euro al miglioramento della gestione finanziaria.
- L’espansione del perimetro di consolidamento di IGD attraverso le acquisizioni realizzate nel 2018 risulta un fattore determinante per la crescita dei Ricavi.
- L’andamento dell’Utile Netto riflette il peso negativo delle variazioni di Fair Value al 30 giugno 2019.
- Grazie alla riduzione dell’Indebitamento Finanziario Netto, il Loan-to-Value migliora nel terzo trimestre, scendendo al 47,8% a fine settembre 2019.
Nei primi nove mesi del 2019 i Ricavi da attività locativa sono aumentati del 2,7%, attestandosi a 116,0 milioni di euro: un incremento quasi esclusivamente riconducibile al contributo incrementale, per l’intero periodo di riferimento, dei ricavi degli asset che hanno fatto ingresso nel perimetro IGD rispettivamente nell’aprile e nel maggio del 2018, rappresentati dal portafoglio acquisito da Eurocommercial Properties e dall’estensione del centro commerciale di Crema. A rete omogenea l’andamento risulta pressoché invariato (+0,1%), con la performance in leggera flessione delle gallerie italiane, a causa della vacancy strategica, compensata dall’incremento di Ricavi locativi registrato in Romania (+2,7%).
L’EBITDA da gestione caratteristica cresce dell’11,0%, ovvero +2,0% ex IFRS 16, raggiungendo 94,4 milioni di euro. L’EBITDA margin della gestione caratteristica è pari al 78,1%, in miglioramento di 580 punti base rispetto al medesimo periodo del 2018.
La gestione finanziaria netta ex applicazione dell’IFRS16 presenta un miglioramento di 1 milione euro, principalmente per i benefici del rimborso dell’obbligazione da 124,9 milioni avvenuto lo scorso 4 gennaio.
L’FFO mostra di conseguenza una performance positiva: raggiunge infatti 62,9 milioni di euro, con un incremento del 5,6% rispetto ai primi nove mesi del 2018.
L’utile netto di Gruppo è pari a 22,4 milioni di euro. La contrazione rispetto ai 52,4 milioni di euro dei primi nove mesi del 2018 è principalmente un riflesso della voce Svalutazioni e Adeguamento Fair Value, negativa per 46,3 milioni di euro, che si confronta con la variazione negativa di 4,8 milioni dei primi nove mesi del 2018.
La Posizione Finanziaria Netta, pari a 1.174 mila euro al 30 settembre 2019, presenta un decremento dello 0,9% rispetto al livello del 30 giugno 2019. Il Loan-to-Value passa perciò dal 48,2% della fine del primo semestre 2019, al 47,8% di fine settembre 2019 (46,7% ex IFRS).
| EBITDA gestione caratteristica | 94,4 € mn | +11,0% |
| EBITDA margin gestione caratteristica |
78,1% | +580 bps |
| Funds From Operations (FFO) | 62,9 € mn | +5,6% |
| Loan-to-Value | 47,8% | < soglia max. 50% |
| Ricavi netti da attività locativa (net Rental Income) | 102,2 € mn | +10,7% |
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